700亿券商资管申请公募牌照，兴业证券欲靠公募“挽颓势”？
“看天吃饭”的券商们将眼光齐齐瞄向了公募业务。兴证资管在完成内部人员的扩充之后，火速申请了公募牌照，并且相关资料已被证监会接收。兴业证券盯上公募的背后，一方面公募已成为利润来源之一，另一方面传统业务出现颓势。兴业证券成为第三家申请公募牌照材料获接收的券商。3月20日，管理700亿规模的兴证资管申请公募牌照资料获证监会接收。若成功申请公募牌照，兴业证券将实现一参一控一牌照。实际上，2021年兴业证券就在做准备，内部调兵的同时，也在招揽人才。兴业证券之外，广发证券、招商证券也在此前递交了申请材料。券商集体谋求公募牌照的背后，或因为其核心业务属于看天吃饭，营收不稳定。与此同时，随着资管行业大爆发，布局财富管理已成各大券商弯道超车的关键，公募基金作为财富管理主力军，成为必争之地。或将“手握”三张公募牌照兴业证券的公募化进程正在提速。3月20日，证监会官网显示，兴证资管递交的《公募基金管理人资格审批》相关材料已被证监会接收。而在兴业证券申请公募牌照的同时，其还持有南方基金9.15%的股权，同时还控股了一家基金公司，即兴证全球基金。也就是说，倘若此次兴业证券顺利申请到公募牌照，意味着其完成“一参一控一牌”的公募布局。从兴业证券申请牌照的速度来看，极为神速。去年5月份，证监会发布《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》，并正式发布《管理人办法》及其配套规则。彼时天风证券就预计，随着“一参一控一牌照”的正式落地，后续新设公募基金公司数量将有望进一步数量增加。值得一提的是，在新规落定之前，兴业证券就在做准备了。2021年6月份，王德伦卸任兴业证券经济与金融研究院首席策略分析师的职务，转战买方入职兴证资管，担任首席经济学家以及总裁助理，主要搭建FOF投资团队。随着一参一控一牌的规定落槌，兴业证券加速在人员上的配置，不仅从内部调将，还从外部招聘实力强将。具体来看，去年8月份，原兴证全球上海分公司总经理郭贤珺调任兴证资管任副总裁，分管公募投资业务；同年11月，兴证资管公告，永赢基金原副总经理徐翔正式任职兴证资管董事、总经理，董事长孙国雄不再兼任总经理。公募利润占总利润28%当下，公募利润已成为券商们业绩增长的重要来源之一。根据兴业证券2021年业绩报告，截至当年年底，兴业证券归母净利润为47.43亿元。其中，光兴证全球这一家公募便为其贡献了超过24%的利润。具体来看，兴证全球基金实现营收65.68亿元，净利润22.35亿元；南方基金实现营收76.07亿元，净利润21.63亿元。其中，兴业证券持有兴证全球51%，按照权益法核算，这家基金公司为兴业证券贡献了11.3985亿元的利润，占据后者归母净利润的24%。与此同时，按照持股9.15%的南方基金净利润来算，占兴业证券净利润比为4%。相比较之下，成立7年的兴证资管略显黯然，当年净利润未到亿门槛。也就是说，仅这两家基金公司就为兴业证券贡献了超过28%的利润。安信证券也在研报告中表示，公募基金板块合计对兴业证券净利润贡献达到28.5%，提升4.8pct。纵览兴业证券发展的近10年，其在券业布局公募向来积极。兴证全球基金成立于被称为公募“寒冬之年”的2003年，企查查显示，同一年兴业证券也成为南方基金股东，彼时持股比例为10%。其中，兴证全球基金被兴业证券寄予厚望，不过此后该基金公司的发展差强人意。天天基金网显示，截至2018年年底，其资产规模为1877亿元。而在公募行业中，规模就在王道，基金公司的利润来源管理费。权益类基金又被称为规模抓手，因此自2019年该基金公司就押注权益类产品。数据显示，2019年至今，兴证全球基金的规模从1877亿元增长至5886亿元。具体来看，混基在2018年年末规模不足700亿元，不过目前至该类基金的规模已超过1800亿元。从产品来看，混基在2018年之前的数量为10只（A/C份额分开计算，下同），然而截至目前，兴证全球基金的混基数量已达到49只。这个阶段兴证全球也出现多位明星基金经理，比如谢治宇、乔迁、董理、任相栋、董承非等。靠公募挽救“颓势”？一半是火焰，一半是海水，公募业务如火如荼之际，此前兴业证券的看家业务却是渐呈疲软之势。对于券商来说，经纪业务是券商最为主要的传统业务之一，而投行业务是其最为基础的业务。此前这两项业务可谓是撑起了兴业证券的半边天，2009年至今2016年，这两项业务收入合计占比在40%左右，其中2015年业务手续费净收入同比超过100%。数据显示，2018年至2022年上半年，兴业证券的经纪业务手续费净收入分别为13.5亿元、15.6亿元、27.78亿元、35.6亿元、14.3亿元，同比变动分别为-4.84%、1.65%、77.02%、29.93%、-10.53%，占据总营收的比重分别为21%、11%、15.8%、18.8%、29%。同时，投资银行业务手续费净收入在这个阶段的收入分别为8.36亿元、7.44亿元、13.79亿元、12.42亿元、4.82亿元，同比变动分别为-27.66%、-10.99%、85.33%、-9.90%、-40.54%，占据营收的比重分别为12.9%、5%、7.8%、6.5%、9.7%。可以说，在这个阶段，两项业务虽依旧是主要营收来源，占比却呈现下滑趋势。其中，经纪业务又被认为是看天吃饭的业务。也就是说，牛熊市决定了其利润的上下限。而兴业证券的投行业务当下也不过尔尔，根据wind显示，去年上半年，A股共有171家公司成功IPO，合计募集资金3119.37亿元，同比增长45.77%。在行业向好的情况下，兴业证券的IPO承销额却逆势大降七成。从具体数据来看，去年上半年，兴业证券A股IPO承销金额仅为17.75亿元，同比下降73%；承销数量仅2家，录得承销保荐收入1.2亿元，同比下降66.66%。对于投行业务遇冷，新时代证券首席经济学家潘向东表示，部分券商由于自身IPO项目储备不够，或储备的IPO项目质量不高、上会被否等原因导致投行业务颗粒无收。实际上，兴业证券也想拾回本职业务。去年8月份，兴业证券发布配股公告，拟募集资金140亿元，其中拟用70亿元用于发展融资融券业务，18亿元用于发展投资银行业务。传统业务的窘境让券商们挖空心思寻找增量，而财富管理是公认的蓝海，因此纷纷将重心投入到公募当中，意图形成第二增长曲线。兴业证券更是如此，毕竟传统主营业务已显疲惫，公募是其当下的“救命稻草”。责任编辑 | 陈斌
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