基金清盘潮B面：大公司也不能幸免，市场或在加速见底路上
21世纪经济报道记者 叶麦穗 广州报道市场连续调整，基金的日子也不好过。9月14日，新疆前海联合基金宣布旗下新疆前海联合泳祺纯债债券的基金合同自9月13日起终止。而9月以来，还有6只基金先后宣布基金合同终止，对于终止原因，多数基金都表示是因为规模不达标，触发自动清盘。截至上周末年内已经有156只基金清盘，多数集中在权益类产品，有分析表示，清盘数量增加也是市场见底的一个标志。超150只基金清盘9月14日，新疆前海联合基金发布关于新疆前海联合泳祺纯债债券的基金合同终止及基金财产清算的公告。据悉，截至9月13日，该基金的基金资产净值已连续60个工作日低于5000万元，触发基金合同约定的终止条款。基金管理人表示，该基金应按照基金合同的约定进行清算并终止基金合同，无需召开基金份额持有人大会进行表决。今年由于市场环境不佳，出现亏钱效应，“迷你”基金的情况屡见不鲜。公开信息显示，9月以来，先后有华泰柏瑞景利混合、财通中证香港红利等权投资指数等7只基金宣布清盘。整体来看，相关产品清盘多是由于基金资产净值规模较低而触发基金合同约定的自动清盘条件。从清盘基金的类型来看，权益类产品——股票型基金和混合型基金的清盘数量居前。从清盘公司来看，博时基金、海富通基金、申万菱信基金的清盘数量较多。其中博时基金今年已经有9只产品因为规模不达标，被清盘。近日，博时金福安一年持有混合(FOF)发布公告称，该基金的最后运作日为2023年9月7日。自2023年9月8日起，该基金进入清算程序，不再办理申购、赎回、定投等业务，并停止收取基金管理费、基金托管费及销售服务费。该基金合同生效日为2020年9月7日，生效之日起三年后的对应日为2023年9月7日。经确认，截至2023年9月7日，该基金资产净值低于两亿元，按基金合同，已触发约定的基金终止条款。根据基金合同有关约定，该基金将进入清算程序并终止，且无需召开基金份额持有人大会。无独有偶，今年7月末，博时鑫瑞灵活基金表示，截至2023年7月24日，该基金已出现连续60个工作日基金资产净值低于5000万元的情形，已触发基金合同中约定的基金终止条款。根据基金合同有关约定，该基金将根据《基金合同》约定进入清算程序并终止，且无需召开基金份额持有人大会。基金的最后运作日为2023年7月24日，自2023年7月25日起，该基金进入清算程序，不再办理申购、赎回、定投及转换等业务，并停止收取基金管理费、基金托管费及销售服务费。是什么原因导致部分基金在年内加速离场？ 国海证券分析师李杨坦言有三个维度： 基金公司、基金类型与产品赛道维度。当前存续的基金表现出了明显的头部公司优势；权益类和债券类产品清盘情况明显更多，除市场走势外，与机构定制也有一定关系；产品赛道表现出“强者恒强”的特征，在具体赛道上布局早、规模大、由龙头公司管理的基金存续期更长。从迷你基金看市场清盘趋势因规模不足而引起的基金清盘，是基金清盘比较常见的原因，整体市场缩水，迷你基金快速增长，表现出负债需求在边际下滑。市场不乏自救成功的迷你基金，这部分基金的自救方式大致可分为三类：近期业绩表现优秀、机构中长期资金避险需求、业绩持续稳健+代销发力。 李杨预期今年下半年合计将有约150基金进行清盘，清盘基金数量与迷你基金的数量比例保持在季度7%左右。债基大面积赎回同花顺数据显示，截至9月14日，已有156只基金清盘，较2022年同期的119只同比增长31.09%。其中，年内清盘的基金中，有申万菱信智量混合、浦银安盛中华交易服务沪港深300ETF等9只产品成立不足一年即遭遇清盘。不少观点认为清盘潮是市场加速见底的一个信号，玄甲基金总经理林佳义在接受21世纪经济报道记者采访时表示，A股市场出现持续的调整，权益缩水及资金减持权益，配置固收等导致了尾部基金加速出清。清盘对于A股市场而言是一个市场处于底部，出清的信号。市场有自身的周期，出清是否彻底对下一轮周期上行有直接影响。当然，在周期底部，基金公司自身继续回购或从市场募集资金，也相当一个逆向行为，可能会在后续市场反弹或反转获得较好回报。畅力资产董事长兼投资总监宝晓辉也表示，结合历史数据观察，基金清盘跟市场行情存在强联系，市场行情偏弱时基金清盘数量也相对较多，近期市场波动较大，也会带动基金加速清盘趋势。目前来看，规模过小而“被迫”清盘是目前基金加速清盘的一个重要原因，今年清盘的基金产品中，低于5000万元的基金占比超九成，已不满足监管要求。其次，当前市场基金数量多，在市场增量资金有限的情况下，投资者赎旧买新的情况时有发生，这也导致老基金面临清盘风险，优胜劣汰下部分缺乏竞争力的产品走向清盘成为必然。宝晓辉认为，基金加速清盘不会对投资者的收益产生影响，且伴随着基金市场的优胜劣汰，留下来基金实力更强，更有利于吸引投资者投资。面对基金大面积的清盘，他坦言还是要控制发行规模，改变基金“重发不重管”现状，用基金优异的表现吸引到更多市场资金除了清盘之外，基金还出现大面积赎回的情况。9月14日，三只债基接连发布提高基金份额净值精度的公告。中银基金公告表示，中银中债1-3年期国开行债券指数基金B类份额2023年9月13日发生大额赎回，为确保基金份额持有人利益不因份额净值的小数点保留精度受到重大影响，中银基金经与基金托管人协商一致，决定自9月13日起提高基金B类份额净值精度至小数点后十一位，小数点后第十二位四舍五入。该基金将自上述事项对基金份额持有人利益不再产生重大影响时，恢复基金合同约定的净值精度，届时不再另行公告。此外，红塔红土瑞鑫纯债基金C类份额、鹏扬利沣短债债券基金D类份额均因大额赎回提高净值精度。据不完全统计，9月以来，已有13只债券基金或偏债混合基金发布提升净值精度公告，均是因发生大额赎回导致。近期一连串赎回动作的背后，是债牛行情突然“熄火”。统计数据显示，截至9月17日，近一个月以来，3245只债券型基金（不同份额分开计算）中，有2504只收益告负，占比超过七成。
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